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亚博:八菱科技子公司业绩真伪调查(下):勾稽关系

文字:[大][中][小] 2019-09-28    浏览次数:    

  虽然有些曲折,但北京弘润天源基因生物技术有限公司(以下简称弘润天源)终究如愿实现了其原实际控制人王安祥的“上市梦”。这家曾短暂在新三板挂牌的企业,最终选择了以被(002592,SZ)51%股权的方式进入A股市场。

  《每日经济新闻》记者注意到,并入上市公司体系后,弘润天源对八菱科技的贡献不容小觑。后者原预测今年上半年将亏损2300万元至亏损1500万元,但因为此次并购,公司于7月初发布业绩修正,上修半年度业绩为亏损1500万元至亏损800万元。最终,八菱科技2019半年报披露,6月起才并表的弘润天源,带来了912.36万元的增加额。

  但深入分析弘润天源并购前两年的业绩,却发现其中掺杂了不少“水分”。

  一方面,弘润天源账期宽松,存在大额应收账款不说,其中对关联方大客户的1年内应收账款金额,甚至大于当年销售额,“糊涂账”让人摸不清头脑。

  另一方面,弘润天源通过往来款、预付款等方式为关联方客户提供资金,大客户将这些资金是否用于归还2017年度的采购款仍待考证,但不得不让人怀疑,这样“自掏腰包”得来的销售业绩可靠吗?

  王安祥对弘润天源给出了3年净利润6亿元的承诺,若仍按照此前的模式,3年后,弘润天源能否如约完成业绩承诺?

  业绩承诺调减:从10亿到6亿

  其实,弘润天源更为资本市场所熟知的名字是“弘天生物”。早前,弘天生物在新三板挂牌,后于2017年7月终止。2018年7月,铝业上市公司(002333,SZ)提出收购其部分股份,但该收购计划最终流产。直到去年年底,八菱科技提出收购弘润天源。

  八菱科技对弘润天源的收购过程颇为“离奇”。去年底,八菱科技还在公告中称,准备收购弘润天源100%股权,基于对标的资产价值的预估及转让方的业绩承诺,双方同意转让标的资产的价格初定不超过30亿元。

  但到今年3月底,八菱科技公告称,将收购标的公司100%股权调整为收购不超过51%的股权,同时根据评估机构对标的公司的初步评估结果,标的公司的评估总价预计不超过18亿元。

  与此同时,双方初步商定,对2019年至2021年的业绩承诺进行调整,即由原来经审计后的净利润不低于10亿元下调为不低于6亿元。

  可八菱科技曾在公告中表示,10亿元的业绩承诺具有一定的合理性。其中提到,弘润天源依靠其众多且仍在不断扩大和完善的市场网络,近几年业务高速增长,2015~2017年,弘润天源从8415.69万元增长到3.38亿元,复合增长率为100.43%,净利润从4123.18万元增长到2.10亿元,复合增长率为125.65%,营业收入及净利润均保持了高速增长。

  但目前来看,3年经审计后的净利润累计不低于6亿元的业绩承诺压力其实也不小。7月下旬,八菱科技回复深交所年报问询函时表示,公司收购的弘润天源51%股权已于5月底完成工商变更登记过户,预计弘润天源从2019年6月起纳入公司合并报表,按公司持有弘润天源51%股权测算,预计2019年弘润天源归属于公司的净利润约为8160万元。

  根据双方约定,若业绩不达标,王安祥将按照补偿额=【(6亿元-实际3年经营性净利润总额)×17.8/6×51%】向八菱科技进行补偿。

  1年内应收账款大于销售额?

  未来业绩情况如何仍难以预测,但仅从弘润天源此前的业绩来看,就存在诸多可疑之处。其中,最为关键的是应收账款,立信会计师事务所也在审计报告中指出,关键审计事项为应收账款。

  所谓应收账款,即公司销售产品、商品或提供服务后,本应从客户处收到却暂未收到的账款。正常情况下,在同一会计区间内,公司对某一客户的销售额一般是大于应收账款的。但八菱科技刚收购而来的弘润天源却并非如此,其应收账款略显“诡异”。

  关联方北京安杰玛商贸有限公司(以下简称安杰玛商贸)是王安祥实际控制的公司,同时也是弘润天源最重要的客户之一。

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